Qué hay detrás de la baja de la inflación y qué pasará con el cepo

El fuerte desplome del IPC en mayo sorprendió a los analistas del mercado, pero advierten que podría volver a subir en junio.

El Índice de Precios al Consumidor registró un alza mensual de 4,2% en mayo, menos de la mitad que en abril; en lo que va del año, acumula una variación de 71,9%. 

El fuerte desplome de la inflación sorprendió a los analistas, que habían estimado un punto más en el reciente Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), pero está recién a mitad de camino del objetivo del Ministerio de Economía, que pretende que se acerque todo lo posible a niveles de 2% mensual, es decir al mismo ritmo de aumento del tipo de cambio oficial fijado por el Gobierno.

En ese contexto, tres reconocidos economistas explicaron las razones del fenómeno y proyectan lo que puede ocurrir en el corto y mediano plazo con la inflación y la posible salida del cepo.

En tal sentido, Carlos Melconian resaltó la importancia del equilibrio fiscal, al que calificó como un “avance extraordinario” desde el punto de vista cultural y económico, aunque lamentó que aún hay “mucha gente con el culo en la mano”.

“¿Qué tengo en conexión con el Gobierno que se fue? Nada, haría todo lo contrario, pero, ¿decir que teníamos 15 mil de inflación? Conmigo no. Teníamos un quilombo marca cañón, eso sí”, agregó el especialista.

Este jueves, tras destacar la aprobación de las metas con el FMI, el Banco Central dijo que contempla avanzar en la liberación de controles cambiarios y en una mayor flexibilidad cambiaria “siempre y cuando estas medidas no impliquen riesgos excesivos para el proceso de reducción de la inflación y fortalecimiento de su hoja de balance”.

Respecto al cepo cambiario y su posible eliminación a corto plazo, Melconian dijo que el Gobierno necesita cumplir con varios requisitos previos: “El cepo depende de que tengas reservas, de tu tipo de cambio, de que tengas exportaciones, de que el superávit fiscal sea sustentable, tiene que bajar el riesgo país. Cuando todo eso pasa, uno se afianza para la apertura del cepo. Hay una checklist que ir completando”.

Por su parte, Juan Carlos de Pablo opinó en una charla ante inversores que “salir del cepo (al dólar) no es prioridad para el Gobierno”.

“El atraso cambiario sugiere que se debe actuar de alguna manera, pero las corrientes financieras no se corrigen con devaluación, porque eso impacta directo en los precios y (Luis) Caputo lo sabe”, apuntó el especialista, uno de los más escuchados por Milei.

En este sentido, De Pablo dijo que un salto devaluatorio implicaría un nuevo repunte de la inflación, que se ubicaría en una cifra cercana la de enero, que fue de 20,6% y que el Gobierno ha logrado bajar hasta el 4,2% en mayo, la cifra más baja en dos años.

En tanto, el economista Enrique Szewach afirmó que la baja de la inflación que se registró en mayo esconde “algunas cosas artificiales”, como tarifas y prepagas que no aumentaron ese mes, pero que sí lo hicieron en junio. Por eso, lo más probable es que el índice rebote para ubicarse en el rango del 5% al 6%.

“Claramente hay una tendencia a la baja de la inflación, pero con algunas cosas ‘artificiales’, como tarifas que deben ser ajustadas y prepagas que volverán a su valor”, sostuvo. Para Szewach, “estamos en un contexto donde se celebra una inflación del 4,2% mensual, pero ese porcentaje es el que tienen los países vecinos en un año”.

En declaraciones a radio Rivadavia, el economista consideró además que “hay cierta mistificación de los datos económicos”, como el de la inflación que, dijo, “siempre son estimaciones”.

Qué dijo Caputo

“La mejor noticia no es la baja de la inflación, ni la Ley Bases, ni la renovación del swap con China, ni la revisión de Fondo, La mejor noticia es que la gente decidió que este es el único camino para ser un país mejor”, expresó el ministro de Economía, Luis Caputo, en su cuenta de la red social X.

Y agregó: “No perdamos eso de foco, porque dificultades siempre va a haber, pero lo importante es que el rumbo no va a cambiar. Y si no cambiamos el rumbo, vamos a llegar a donde nos propusimos. Y si los empresarios y la gente de a pié acompaña, vamos a llegar mucho más rápido”.

La mejor noticia no es la baja de la inflación, ni la Ley Bases, ni la renovación del swap con China, ni la revisión de Fondo,
La mejor noticia es que la gente decidió que este es el único camino para ser un país mejor.
No perdamos eso de foco, porque dificultades siempre va a…

— totocaputo (@LuisCaputoAR) June 14, 2024